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2006年12月の不動産ファンド融資規制の衝撃

2017年11月24日「金曜日」更新の日記

2017-11-24の日記のIMAGE
 2006年4月5日、金融庁は不動産証券化の引受業務を行っていたJPモルガン信託銀行に対して、銀行法第26条第1項などに基づく行政処分を行つた。金融庁によると、同行は対象となる不動産の受託審査・査定等を行わず、その結果生じる対象物件の瑕疵やリスクを投資家に転嫁していた。金融庁は、同行の不動産管理処分信託および不動産に関連する業務の新規受託業務を、2006年4月13日~06年10月12日まで停止するよう命令した。この頃から、金融庁や日銀は、銀行の不動産向け貸出に対して警戒を強めてきた。実際、日銀は2006年度の考査重点項目の中に、不動産ノンリコースローンなど新種の貸出、与信集中リスクのコントロール、貸出金利の設定などの点検へ軸足を移す方針を、06年4月に発表していた。  そして、その極めつきが06年12月に発令された「不動産ファンド向け融資規制」であった。当局が06年に入り不動産貸出に対して厳しい態度を取り始めた理由は、1980年代後半の不動産バブル再燃を阻止することにあったのは明白であろう。  その頃、不動産ファンド業界を中心に、「不動産投資は簡単に儲かる」などと過度の楽観論が拡がっていた。たしかに、運用期間約4年弱で、当初出資額が2倍以上になる不動産ファンド、たまたま出資した投資が想定以上のリターンをあげ、大はしやぎしていた経営者など、枚挙に遑がない。

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